三个时代牛市回顾：为何今天闭眼买股就能亏钱，股民幸福感大不同

2007年，闭眼买股就能翻倍的年代；2015年，早上买入下午还得担心是不是踏空；再到2019年，“牛市也能亏钱”的奇葩现象在股民间广为流传。翻开的历史，牛市这条“致富快车”，也跑出了不同的速度和方向。回顾一下最近三次牛市的情况，我们不妨来聊聊：哪一届股民最幸福，哪一轮牛市最虐心？

先说2007年，这是妥妥的“买入即胜”的超级牛市，被不少老股民写进了温情的股市故事里。当年只有1476只股票，其中居然有1121只实现了翻倍，翻倍股的比例高达76%。什么意思呢？闭着眼睛买股都有四分之三的概率翻倍，剩下的四分之一里，只要运气不算太差，也能迎来50%以上的涨幅。放眼全市场，那一年不仅是炒股的技艺，甚至连“运气”和“勇气”都显得有点多余——只要买就行。

更有趣的是，那一年根本不需要琢磨什么板块轮动、热门题材，权重股也涨，小盘股也涨，哪怕是跟风的大爷大妈兜里少不了钞票。可以说，2007年上演了的狂欢派对。根本原因无非几点：股权分置改革刚发完“红包”，中国经济又处于两位数GDP增速的黄金期，居民投资渠道极为有限，大量资金蜂拥而入，让股市热得发烫。不过，别忘了，2007年也不是一片净土——牛市后的调整是有多惨烈，后来高位追进去的散户可能还没从“腰斩”的阴影里缓过劲儿。

再来看2015年，从“闭眼买股赚钱”过渡到“杠杆牛”的翻倍游戏。这一年，市面上已经有了2080只股票，但能翻倍的有907只，占比43.6%，虽然看着不如2007年的疯狂，但依然相当给力。如果说2007年的股民赚得纯粹是“市场给的面子”，那2015年则开始拼“眼光”和“胆量”了。这一轮牛市不仅给了股民翻倍的机会，还飙出了几个翻好几倍的妖股，比如暴风科技连续29个涨停的历史，就像一场不断升级的财富游戏。

不过同样，2015年也埋下了许多“悲剧”伏笔。那年融资融券带来了空前的加杠杆热潮，股市里流行一句话：“自带50万不如借来再提高5倍！”短短几个月，赚钱效应堆积如山；跌起来时，同一批加杠杆的投资者，损失也被无情地乘以了五。所谓“上行如坐直梯，下行如自由落体”，那年很多人一下子感受到惊喜到绝望的转化有多快。

再说2019—2021年，这一轮牛市可以说对普通股民毫不友好。那几年很多人怀着大赚一笔的美梦入市，最后却发现“赔了夫人又折兵”。2019年到2021年间的翻倍股比例，仅为20%出头；更扎心的是，超过六成的股票根本涨不动，要么涨幅低于50%，要么干脆缩水了。一时间，“赚指数不赚钱”成了股民间流传甚广的伤心梗。

这一次行情之所以显得如此分化，绝不是市场冷酷，而是背后机制在发生天翻地覆的变化。的主旋律悄然转向价值投资，资金开始挤勘头部标的。白酒、半导体、新能源这些优质赛道的股一骑绝尘，而那些循规蹈矩的传统蓝筹股反而成了被遗弃的“化石”。加上股票总数飙超过4000只，散户面临的筛选难度又拔高了一个难度级别。说白了，如果在那轮牛市中赚不到钱，并不完全是水平问题，选择环境已和当年不同了。

三次牛市的数据放在一起，似乎正勾画着一条悬殊的曲线：从“闭眼买股大赚”、到“选股赚一票”，再到像2019年这般拼选赛道和精准踩点，似乎越来越像封闭的舞会——票子少了，高手却在增加。我们该如何面对这种趋势？

选对赛道、坚守、不碰杠杆、保持耐心，都是见仁见智的建议，但并不能保证你逢牛必赚。如果靠简单复刻以往方式能躺赢，那这世上哪里还需要巴菲特呢？与其寄希望于那些动辄要翻天覆地的“行情”，倒不如先问问自己是真的懂了吗，真能下注正确吗？而那些夜夜都幻想下一轮遍地翻倍的炒股者，是否该想一个更实际的问题：在这个“牛市也可能被踢出局”的战场上，弄清自己是否弯了腰？